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作家：并肩前进中期期货

【行情复盘】

周二，农家具(000061)板块系统性大跌，生猪期价高开低走，窄幅颤动，生猪现货价钱阶段性止跌反弹。本周部分企业抛售有所猖厥，部分地区现货价钱出现轻细反弹。边界收盘主力 01 合约收于 16280 元/吨，环比前一交夙昔涨 0.03%。 基差 01（河南）-1780 元/吨。寰宇均价 14.35 元/公斤，环比昨日涨 0.15 元/ 斤隔壁，7kg 仔猪价钱跌至 130 元/头下方后止跌，仔猪价钱近期有所反弹，仔 猪出栏损失幅度较高，产业链损失自下进取扩展后能繁母猪淘汰加多。猪粮比 再度贴近 5:1 一级过度下降预警区间，产业现款流濒临浩大施行，朔方地区猪 价破 7 后，二育群体不雅望加多。

【病笃资讯】

10 月份新增注册仓单 270 手。基本面数据，边界 10 月 29 号第 43 周，出栏 体重 123.71kg，周环比增 0.18kg，同比低 2.10kg，猪肉库容率 27.85%，周环 比降 1.83%，同比增 10.79%。

生猪出栏体重鸠集 8 周保抓季节性惯性反弹，上 周宰杀量周环比节稳中略有增涨，完全量仍大幅高于昨年同时水平，全周样本 企业宰杀量 85.28 万头，周环比升 2.43%，同比高 41.30%。

博亚和讯数据显 示，第 43 周猪粮比 5.62：1，周环比降 0.34%，同比低 43.15%。

钢联数据泄露，外购育肥利润-265 元/头，周环比降 36 元/头，同比跌 1488 元/头，自繁 自养利润-76 元/头，周环比跌 25 元/头，皇冠平台同比跌 1408 元/头，猪价再度跌至现 金流本钱下方；卓创 7KG 仔猪均价 146 元/头隔壁，环比涨 5.65%，同比跌 76.92%；二元母猪价钱 29.79 元/kg，环比上周跌 0.11%，同比跌 17.66%，能 繁母猪价钱跌势扩大。

【交往计谋】

本周初国内巨额商品举座止跌反弹，生猪期价受近月交割影响赓续近弱远强。基本面上，10 月宰杀量高开低走，出栏体重赓续趋势反弹，但目 前体重仍然处于低位，冻品库存高位回落但仍然偏高，压制白条价钱，四 季度末头部企业出栏筹画有增无减，供给仍然较为宽松。

生猪供需基本面 上，瞻望基础存栏偏高，但大猪供应紧俏，现时标肥价差处于逆季节性低 位，而本年上半年散户补栏偏低，四季度大肥供给再度出现足够踩踏的可 能性相对较低。四季度开动，生猪出栏本钱偏高重迭阶段性徒然走向旺 季，生猪近端现货价钱大约率开动底部证据。

期价上，现在举座估值不 高，供需环比边缘出现改善的情况下，期价或赓续底部颤动，远月合约盘面孳生利润固然转正，但价钱仍然不高。

交往上，生猪主力合约抓仓量处 于高位，多空博弈强烈，单边或将看护流毒颤动，前期空 11 多 01 套利逐 步转为空 01 多 05 套利，现时仔猪价钱大幅下挫，令远期产能去化预期得 到强化，恭候市集情怀企稳，单边暂时不雅望为主。边缘上警惕饲料孳生板 块集体估值高位带来的系统性风险。

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